Desempenho financeiro como incentivo ao gerenciamento de resultados: Um estudo em mercados acionários emergentes.
Gerenciamento de resultados. Avaliação de desempenho. BRICS.
O presente estudo tem como objetivo verificar se as firmas com os melhores índices de desempenho financeiro possuem maiores níveis de gerenciamento de resultados. A amostra da pesquisa compreende as empresas com ações negociadas em bolsas de valores dos países membros do BRICS, sendo excluídas as firmas financeiras e seguradoras, totalizando assim 28.225 observações. O lapso temporal analisado compreendeu os anos de 2010 a 2017, em um painel desbalanceado. A mensuração de desempenho foi feita a partir das medidas de avaliação mais utilizadas por analistas (múltiplos de lucros e modelos híbridos). Como proxy para o nível de gerenciamento de resultados, foram utilizados os accruals discricionários estimados pelo modelo PAE (2005). Os dados necessários para a estimação dos accruals discricionários, das variáveis necessárias a mensuração de desempenho, e das variáveis de controle utilizadas nos modelos econométricos, foram obtidas a partir da base de dados Bloomberg®. A partir da modelagem com dados em painel para efeitos fixos, os resultados indicam que as firmas que reportam os melhores índices de desempenho no futuro, assim como o crescimento deste desempenho, estão associadas a maiores níveis de gerenciamento de resultados por accruals discricionários.