Remuneração de Executivos e Persistência do Desempenho Empresarial: Um Estudo no Mercado Acionário Brasileiro
Remuneração de Executivos. Persistência. Desempenho.
Os estudos sobre remuneração de executivos têm sido foco de bastante discussão no meio acadêmico e no mercado. Na perspectiva da Teoria da Agência, o tema constitui um dos mecanismos de alinhamento de interesses entre principal e agente, capaz de minimizar os conflitos existentes entre essas duas classes. Para isso, associa-se ao desempenho empresarial a fim de mitigar os custos de agência e, consequentemente, evitar perdas aos acionistas. Assim, na relação entre remuneração e desempenho, é importante considerar a persistência dos resultados. Esta pesquisa busca analisar se a remuneração dos executivos exerce influência na persistência do desempenho das empresas listadas na BM&F Bovespa, considerando o período de 2013 a 2015. A amostra a ser utilizada envolve as empresas com ações negociadas na BM&F Bovespa que publicaram as demonstrações contábeis, cujas informações estejam disponíveis na base de dados da Bloomberg, e os formulários de referência relativos ao período de análise. Para atingir o objetivo proposto, será utilizada a regressão com dados em painel sob estimação pelo Modelo de Momentos Generalizados (GMM) para abordagens dinâmicas.