Banca de DEFESA: DIOGO DE MENEZES CORTÊS BEZERRA

Uma banca de DEFESA de DOUTORADO foi cadastrada pelo programa.
DISCENTE : DIOGO DE MENEZES CORTÊS BEZERRA
DATA : 19/07/2024
HORA: 09:00
LOCAL: VIDEOCONFERÊNCIA (a ser publicado no Forum do Sigaa)
TÍTULO:

ENSAIOS SOBRE AVALIAÇÃO DE PERFORMANCE DE FUNDOS DE PENSÃO BRASILEIROS: UMA ABORDAGEM COM EFICIÊNCIA, PRODUTIVIDADE E RISCO/RETORNO. 

PALAVRAS-CHAVES:

Avaliação, Eficiência, Produtividade, Fundos de Pensão, Previdência complementar.

PÁGINAS: 185
RESUMO:

A mensuração da performance é uma questão decisiva em diversos campos, especialmente em setores onde a alocação de recursos desempenha um papel significativo. Medir a eficiência em fundos de pensão é crucial para garantir a saúde financeira e o cumprimento dos compromissos de longo prazo com os beneficiários. Este trabalho apresenta três ensaios sobre avaliação de performance de fundos de pensão brasileiros e se lança um modelo estruturado de avaliação. O primeiro ensaio teve o objetivo de realizar uma revisão sistemática da literatura sobre avaliação de eficiência de fundos de pensão, buscando identificar padrões de objetivos, metodologias, resultados e tendências na avaliação de fundos. Foi feita a análise dos artigos de 3 perspectivas diferentes, análise bibliométrica, análise de correspondência e análise de conteúdo. Os resultados evidenciaram que as pesquisas sobre fundos de pensão ainda são muito incipientes, todavia, já se reconhece padrões do ponto de vista da metodologia majoritária utilizada a Análise Envoltória de Dados (DEA). O segundo ensaio avalia a eficiência e produtividade, através da Análise Envoltória de Dados (DEA) com diferentes orientações, ao final é correlacionado as abordagens buscando padrões de eficiência e produtividade. As variáveis financeiras foram eleitas com base na literatura e na disponibilidade nos balanços emitidos pelos fundos e publicados pela Superintendência Nacional de Previdência Complementar -PREVIC, entre 2019-2023. O uso do modelo DEA seguiu um processo em quatro etapas: 1-Definiu-se o banco de dados consistido por 132 fundos de pensão nos exercícios financeiros de 2019-2023, sendo 45 com patrocínio público e 87 com patrocínio privado. 2- Envolveu a identificação das variáveis de entrada e saída para avaliar a eficiência relativa das Decision Making Units (DMUs) selecionadas. 3- Foi adotado o DEA em diferentes perspectivas para análise de eficiência (DEA-DSBM) e produtividade (DEA-Malmquist). 4- Feita a correlação de Sperman e Kendall, além do coeficiente de concordância de Kendall buscando evidenciar padrões de eficiência e ineficiência das unidades produtivas. Com base nos resultados foram testadas 5 hipóteses de determinantes de eficiência e produtividade através do teste estatístico não-paramétrico de Mann-Whitney. Além disso, os resultados evidenciaram que no período analisado os fundos apresentaram índice de eficiência global de apenas 63% e de produtividade de 88%. Por fim, o terceiro ensaio avalia a eficiência financeira dos fundos de pensão através do Índice de Sharpe no período de 2020-2023. O Índice de Sharpe é uma medida de desempenho que avalia o retorno de um investimento em relação ao risco assumido. Esse índice compara a rentabilidade de um ativo, ou de uma carteira, com um investimento livre de risco, ajustando os ganhos pelo nível de volatilidade. O ativo livre de risco escolhido para as comparações foram o índice de mercado Ibovespa e o Certificado de Depósito Interbancário – CDI que é um importante benchmark para ativos de renda fixa. Os resultados demonstraram que 56 fundos de pensão tiveram o Índice de Sharpe menor que 0 (zero) em comparação ao Ibovespa e 109 fundos em comparação ao CDI. Isso significa que para o período analisado, a taxa livre de risco adotada teve um melhor rendimento que o portfólio de investimento de boa parte dos fundos. Ademais, reconhece que a pesquisa de avaliação de fundos precisa prosperar do ponto de vista acadêmico, pois, a falta de padronização de análises, além das diversas lacunas existentes na literatura, dificulta a comparação entre fundos de diferentes perspectivas.

MEMBROS DA BANCA:
Presidente - 3220688 - ALEXANDRO BARBOSA
Externo à Instituição - DANIEL KNEBEL BAGGIO - UNIJUI
Interno - 2864355 - ISRAEL JOSÉ DOS SANTOS FELIPE
Externo à Instituição - JOSIMAR PIRES DA SILVA
Externo à Instituição - YURI GOMES PAIVA AZEVEDO - UFERSA