Desempenho de Analistas Sell-side no Mercado de Ações Brasileiro.
Analistas Financeiros. Previsão de Preços. Recomendações de Ações. Previsão de Retornos. Avaliação.
O principal papel dos analistas é realizar previsões e recomendações buy-hold-sell para investidores. Considerando como um imporante agente para o mercado, o objetivo dessa pesquisa foi analisar o desempenho do consenso das previsões de preços e das recomendações buy-hold-sell desses analistas de mercado. Para realizar esse estudo a amostra consistiu nas previsões de preços e recomendações das empresas da BM&FBovespa no período entre 2005 a 2013. O método utilizado para análise foram modelos lineares para dados em painel. Os resultados encontrados foram: (1) as recomendações de compra foram maiores que as de venda e retenção, indício de viés comportamental; (2) o aumento do desempenho do S&P500 gerou pessimismo ao mercado, tornando as previsões mais conservadoras e consequentemente mais precisas; (3) foi possível observar diferenças entre os setores de mercado; (4) a análise da informatividade mostrou que as revisões das previsões apresentaram forte efeito no volume negociado; (5) a experiência com o setor foi o principal elemento de aprendizado nas previsões e recomendações, diferente da experiência geral e do ativo que não demonstrou efeito significativo; (6) a complexidade da carteira do analista reduz a qualidade nas previsões dos analistas; (7) o consenso das previsões gera maior grau de informatividade que as previsões individualmente; (8) as classificações baseadas na acurácia e na recomendação baseadas na metodologia do Wall Street Journal apresentaram problemas de viés, com isso, foi possível elencar elementos para uma metodologia para ranking de analistas no mercado de ações brasileiro.